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世界即时看!民间智慧 | 赛道企稳尚需时日

  • 2022-09-05 06:46:52 来源:壹财信及作者名字)。 如因作品内容、版权或其它问题,请及时与我们联系。 联系邮箱:yicaixinbd@163.com

红周刊 主持人 | 尹星

破位只是时间问题


【资料图】

主持人:这两周小泛观点都非常清晰且坚定,从前一周终结躺赢项目,到上周明确创业板走弱,上证50等代表传统价值股的指数阶段趋稳,精练而又精准。时至今日,光伏行业指数下跌幅度超过15%,创业板上周也有4%左右的跌幅。不知本周还有哪些明确的观点?

泛舟:观点一直是明确的,只是市场并没有那么多可操作的确定性时刻。目前各大主要指数,尚有两家没有出现有效破位,沪指和中证500。其余一众均击穿了关键支撑。

主持人:这两大指数有什么讲究?

泛舟:市场中绝大多数银行、保险、旧能源等均在沪指,其余部分消费、建筑、地产等在沪指也占不小权重。这部分在近期高景气行业震荡时相对凸显出配置或交易优势。中证500指数虽然在此次中报公布后估值因为整体业绩下滑出现了上浮,但围绕着中证500发展的各种多空对冲策略已经相当成熟了,衍生品也较为丰富。这两个指数相对强都是有其内在原因的。

主持人:你也预测预测这两个指数后面的趋势。

泛舟:破位只是时间问题,甚至于在此处抵抗得越激烈,后续波动幅度越大。

主持人:震荡幅度已经不小了,难道还在酝酿做空动能?

泛舟:从中线的角度可以这么理解。短期为何指数看着每天跌,却跌不深?那是因为做空动能在被持续释放,有短期衰减的迹象。但问题在于,做空动能衰减无法带来指数的反弹,必须要有新的做多动能出现才行。后者目前我只看到了三三两两聚集的迹象,并没有成群结队急不可耐入场的现象,如此指数就无法形成有效持续的反弹。

主持人:好歹还有三三两两的聚集,那么这些都出自哪些板块呢?

泛舟:我上面也提过了,旧能源、新老基建、银行保险、消费等,高景气行业中,数字经济、军工等板块的部分细分行业也有不错的表现。但由于太散,目前还形不成合力。在这种环境下,我建议投资者控制好仓位,等待较大波动出现后再考虑中线布局的事,短线也需要把仓位再降低,且对结果别抱有太大预期,以纯练习和参与为主,目的就是感受主流资金的动向。

加息周期的历史选择

主持人:本周美债继续涨,A股尽管启动了低位的金融地产等蓝筹权重,依然未能稳住跌势,8月初萧萧提醒投资者关注8月19日的时空转折点,9月行情怎么看?

海风若雨萧萧:美债当下已经涨到了3.25%,8月拉了一根20%的长阳,仅次于2022年3月和4月的30%月度涨幅,9月美债还能涨多少决定了A股还会跌多少,我个人估计,冲击前期高点3.5%后出现回落概率较大,提醒下投资者注意,9月20日是市场的时空转折点,由于低位权重股的拉动效应,上证指数有些失真,技术上还没有明显形成超卖必弹的条件,所以指数还不太好判断。上周我们也探讨过了金融地产、周期这些板块是市场在奉行“低估值防御”的思路,这个情况在今年3、4月份也非常明显,但是在美债冲高回落后,市场风格就又转向成长线。8月国际大宗市场除了个别品种之外,代表性的石油、铜、铝都是处于跌势,尤其是石油,8月跌幅近8%,创近三个月来最大跌幅。

主持人:这意味着什么?

海风若雨萧萧:如果从历史上我们经历过的1999-2000年美国加息周期,2006—2008年中美加息周期,2010—2011年中国加息周期,2016—2018年的美国加息周期来看,在加息的初期,市场往往处于涨势,加息代表经济总量处于扩张期,周期性行业与宏观经济关系最密切,所以具备领涨要素,但是到了加息末端,往往周期股会领跌市场。比如2007年和2010年以及2017年都是上游煤炭钢铁这些周期股最强的一年,第二年什么情况大家都心知肚明。本轮加息周期主要问题是大大滞后于通胀形势,所以周期股在2021年表现最好,尤其是2021年三季度,通胀刚刚涨破5%的阶段。目前应该已经进入加息周期末端,从逻辑上讲,周期股基本不可能有延伸的空间了,惟一能说得过去的逻辑就是供应端收缩,这种收缩导致了能源价格高企,也进一步加大了经济深度衰退的风险。现在的美债除了短端的3月期之外,全部与10年期美债收益率倒挂,市场已经给出了经济衰退的判断,估计到了11月美中期选举后加息周期就基本结束了。到那时,市场会选择低估值蓝筹呢还是“风大活好”的成长板块呢?答案是不言而喻的。

赛道股何时企稳

主持人:本周指数和赛道股的持续回调几乎让所有人看不到希望,赛道的这个风险骄阳早早提示了,后面什么时候能企稳?

骄阳:如果以沪深两市KDJ指标看,周四都触及了-10。这也是周五个股展开反弹的一个重要条件。但是我们看到,MACD 已经下0轴,10月线压制也在,所以想要 扭转成涨势结构,目前还不具有条件。至少要3个月后有效站稳3250点才能判定趋势转好,这个需要时间在没有看到估值真正具有吸引力之前,谨慎为妙,我们慢慢等下一次机会就好。

主持人:本周不少媒体开始吹低估值蓝筹了,你怎么看待,会不会风格切换?

骄阳:相关个股的年线明显继续下行,就算硬涨,空间也很有限,所谓的风格切换,很难。资金更多可能会选择基本面改善更大、弹性更足的方向。

主持人:比如呢?

骄阳:目前我看到的是电力(火转绿)、传媒娱乐、军工。电力说了很多次了、长期逻辑都没有变化。传媒娱乐这个行业这几年有多难大家都清楚,去估值、去杠杆、去商誉,目前的位置已经很低了,再到解决阴阳合同,解决明星天价酬金,加强内部管理提高运营效率等等,基本面得到了很大改善。可以说本身已经从外到内被净化了个彻底。不说彻底转势吧,有个有力度的反弹总可以吧。就短线 而言,博纳影业的上市让市场看到了监管放松的信号,这也给了资金逢低布局的勇气。就市场短线情绪而言,市场经过短线暴跌后,首次出现有气质的5板就是 这个板块的,这无疑给了板块上涨的信心。军工市场预期3季度赶工业绩应该超去年,不少品种本就在底部低位跃跃欲试,在指数需要热点稳定人气的情况下,一部分资金启动军工也是很适宜的。

主持人:卫星通讯这个题材怎么看,周五表现很好,下周会不会有持续表现?

骄阳:需要重视。首先,主要个股启动位置不高,其次,盘子都是40-50亿,很适合游资做行情,最后,几个龙头品种都是多概念叠加,有叠加军工的,有叠加游戏传媒的,有叠加储能的,要知道,妖股的一个重要特性就是叠加了多个题材,这样可以不断蹭热点,不断拉板,所以这块很可能下周会持续爆发。

(本文已刊发于9月3日《红周刊》,文中提及个股仅为举例分析,不做买卖推荐。)

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