房地产突然大跌 如何看待当前A股的上行？

• 2023-08-31 17:00:25 来源：巨丰投顾

作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

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观点：8月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。企业盈利回升预期之下，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，重磅政策释放下，指数情绪和信心得到提振，本周以来重心不断上行。不过，海外资金不稳以及无主线上行下，市场迎来反复。对于此次上行，暂定义为超跌反弹，需留意指数上行的压力以及后期重心再次走低的阶段风险。

指数缩量调整 北向资金再次净流出

今日，沪深两市双双低开，开盘后一度上行，但随即震荡走低，此后低位徘徊，午盘前连续走低，并回探5日均线的支撑。午后，房地产板块持续低迷，抑制指数再次下行创日内新低。尾盘，多板块低位震荡下，指数弱势收盘。全天看，指数缩量调整，美容护理、电子、家用电器等板块小幅表现，多数板块走低，其中房地产板块大跌，商贸零售、传媒以及环保等板块走低。资金方面，两市成交大幅萎缩，北向资金再次迎来净流出。

房地产板块为何突然大跌？

最近房地产板块可谓是利好多多，无论是再融资的松绑还是房贷利率的整体走低，都给板块带来多方提振。而板块也在利好刺激下，迎来整体的走强，其中多数标的景气走势抢眼。不过，今日盘中房地产板块突然大跌，盘中多只个股跌停。我们认为，短期板块整体上行以及部分品种大涨之后，短期或面临一定的估值压力。同时，昨晚万科中报显示，上半年净利润下降19.43%，行业或迎情绪抑制。所以，股价连续上行但是业绩和估值承压下，资金或在政策兑现下短期出货。

如何看待本周以来的上行？

实际上，当前面临一个问题就是，在密集政策落地之下，金融和地产貌似有短期兑现的趋势。资金短期出逃之下，金融和地产板块整体回调而题材股一度发力。不过，仔细关注题材股的表现，除了事件性驱动的半导体等板块之外，实际上并没有明确的主线，基本还是轮动行情。此外，近期市场交投热情虽小幅活跃，但北向资金依旧不稳，对市场带来抑制。热点并无持续性下，交投热情的持续性也不强。

因此，对于本周一以来的上行，我们仍定义为8月以来的超跌反弹行情。而这里的反弹，主要还是重磅政策的提振和刺激，虽然周一的大幅高开可能已经打满了此次反弹的预期，但情绪和信心小幅回升下，波段或仍有修复性行情。而在此过程中，金融和地产板块表现不济，或主要源于短期的政策兑现。

如此，对于投资者来说，暂时还是以反弹对待，保持仓位下可适当对题材股进行博弈。政策支撑和提振下，市场中期向好的趋势未变，也仍是战略投资者逢低配置的好机会。但结构性行情下，波段投资者仍需留意市场的节奏。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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