主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

周紫光在担任中信建投智信物联网A（001809）基金经理的任职期间累计任职回报203.61%，平均年化收益率为23.99%。期间重仓股调仓次数共有95次，其中盈利次数为58次，胜率为61.05%；翻倍级别收益有5次，翻倍率为5.26%。

【资料图】

以下为周紫光所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、亿纬锂能（300014）翻倍案例：

周紫光管理的中信建投智信物联网A基金在19年1季度买入亿纬锂能，已连续持有3年又1个季度。持有期间的估算收益率为745.3%，持有期间亿纬锂能在2019年到2021年的年报营业总收入增幅达163.58%。

2、中国宝安（000009）调仓案例：

周紫光管理的中信建投智信物联网A基金在21年2季度买入中国宝安，在持有1个季度后在21年3季度卖出。持有期间的估算收益率为97.82%，持有期间中国宝安在2020年到2021年的年报营业总收入增幅达65.11%。

3、东山精密（002384）调仓案例：

周紫光管理的中信建投智信物联网A基金在17年4季度买入东山精密，在持有1年又1个季度后在19年1季度卖出。持有期间的估算收益率为-32.21%，持有期间东山精密在2017年到2019年的年报营业总收入增幅达53.04%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理周紫光的阿尔法能力很强，我们给予中信建投北交所精选两年定开混合A（016303）基金“买入”评级。

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