4月8日，瑞可达（688800.SH）发布了上市后首份年度报告。2021年公司实现营业收入9.02亿元，同比增长47.73%；归母净利润1.14亿元，同比增长54.65%；扣非净利润1.06亿元，同比增长59.95%；拟每10 股派发现金红利3.20 元（含税）。在新能源汽车产业快速增长的背景下，瑞可达销售订单及产能均持续增长，2021年业绩再创历史新高。同时，公司获得中信证券、中信建投等多家券商机构的“买入”和“增持”评级。业内人士分析表示，伴随新能源汽车产业的发展，以及公司汽车业务规模效应增强和内部精细化管理不断强化，瑞可达未来市场份额及盈利水平将有望持续提升。

新能源汽车业务高速增长

未来产能扩充有望填补需求缺口

瑞可达的业务主要围绕连接器产品的研发、生产、销售和服务展开，产品包括连接器、连接器组件以及连接器模块，下游主要应用于新能源汽车、通信、工业等领域。据wind数据显示，2021年，公司在新能源汽车领域营收为6.91亿元，较上年同期增长131.75%；通信领域营收1.35亿元，较上年同期下滑49.38%；工业及其他领域营收为0.68亿元，较上年同期增长60.83%。可以看出，新能源汽车行业收入为公司当前主要的营收及利润增长来源，目前，其产业结构占比已达到77.30%，比重较上年上升28.14个百分点。

从需求端来看，中汽协数据显示，2021年全年我国新能源汽车的销量达到352.1 万辆，同比增幅为157.5%，市占率由5.4%提升至13.4%。新能源汽车市场的高速扩容和渗透率增长，极大促进了汽车连接器产品的不断迭代、演进和需求新增。根据Bishop&Associate发布的报告，2021年全球连接器市场规模将达到671.22亿美元，而中国市场的占比已超过全球的30%。我国市场在领跑全球的同时，行业需求量亦在持续高速增长。

经过多年深耕，瑞可达目前已成为新能源汽车连接器行业的优质供应商之一，并获得了下游多家头部客户的认可。在技术方面，公司开发了全系列高压大电流连接器及组件、充换电系列连接器、智能网联系列连接器和电子母排等产品，在新能源汽车配套市场形成了丰富的产品线。与此同时，凭借较高的产品认可度，公司已成功实现了向美国T公司、蔚来汽车、上汽集团、长安汽车等国内外知名汽车整车企业和汽车电子系统集成商批量供货，并且获得高度评价。

根据公司年报数据显示，2021年瑞可达全年新能源汽车连接器的产销量分别为1540.06万套和1420.73万套，较去年同比增长140.08%和129.6%，均实现翻倍增长。同时，受益于公司连接器出货量提升，公司规模效应逐步显现，新能源车领域毛利率较2020年提升2.46个百分点，达24.67%。市场人士分析表示，伴随国内新能源车渗透率和销量快速增长，公司的高压和换电连接器份额将有望不断提升，预计新能源汽车板块将持续成为公司未来成长的主要支撑。

公司已布局苏州、绵阳两大生产基地，为进一步满足新能源汽车业务扩展需求缺口，公司IPO后继续增加在绵阳生产基地的投资3.31亿元，与此同时也在加速苏州生产基地的产能扩充。研究显示，2022年3月，公司拟定向增发募集7亿元，其中3.95亿元用于新能源汽车关键零部件项目建设，项目达产后将实现年产1200万套新能源汽车连接器系统的生产能力，项目预计18个月建设完成。预计项目完全达产后可实现营业收入6亿元，年新增净利润7125万元。积极的产能布局有望为公司在新能源汽车市场持续扩容的形势下获得更强的竞争优势，未来随着在建工程逐步落地，在满足市场需求的同时，公司也将长期受益。

研发投入达4628.39万元

海外业务及客户拓展持续推进

2021年，公司在技术研发和区域客户拓宽等方面同样取得了较大进展。2021年瑞可达研发投入合计4,628.93万元，较上年同期增长50.95%。报告期内，公司通过设立企业中央研究院，专注前沿技术、工艺与自动化研究、标准化和知识产权管理，增强公司战略产品统筹能力，并形成研发标准化管理体系。截至2021年12月31日，公司研发团队增至180 人，占员工总数比重20.57%，同期，公司及子公司累计获得专利171项。现阶段，公司已成为同时具备光、电、微波连接器产品研发和生产能力的企业之一，并被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，旗下多个项目处于国内先进水平。

在客户拓展方面，2021年公司国际化战略开始落地实施，目前其已建立了国际营销团队，新增3处海外销售办事处。现阶段，除新能源汽车领域外，瑞可达已与通信领域的中兴通讯、爱立信、诺基亚、三星等全球主要通信设备制造商和工业领域的中国中车、国电南瑞、明阳智能形成了稳固合作。此外，公司海外业务正处于加速推进状态，其2021年海外营收增幅达43.86%。预计随着公司国际化战略的实施，公司新能源汽车业务海外有望加速拓展，并为公司带来新的业务增量。

从短期来看，公司国内新能源车高压连接器、换电连接器的快速放量预期较为明确，而长期来看，公司持续开拓海外客户、高速连接器放量亦将为公司成长注入强劲动力。

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